Pin Risk / 钉住风险

定义：到期时标的价格接近执行价，导致期权最终是否行权、组合最终留下何种标的头寸存在不确定性。

收盘后价格变化、手工 exercise / do-not-exercise 指令、经纪商截止时间和资金约束，都可能使略价外期权被行权或略价内期权不被行权。

多腿组合的一条腿若行权、另一条未被指派，原本的 defined-risk payoff 可能转化为意外 long 或 short stock。

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