Option Pricing with State-dependent Pricing Kernel¶
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| 字段 | 内容 |
|---|---|
| 主领域 | 波动率、曲面动态与方差风险 |
| 其他领域 | — |
| 方法 | 研究方法与稳健性 |
| 检索标签 | 标的 · 指数期权 |
| 作者 | Chen Tong, Peter Reinhard Hansen, Zhuo Huang |
| 发布时间 | 2022-04-14 |
| 来源 | arXiv Quantitative Finance History |
| 外部标识 | arxiv:2112.05308 |
| URL | 打开原始来源 |
编辑综合¶
为什么值得关注¶
该研究允许 variance risk premium 随 Markov state 变化，把波动风险厌恶的时变性直接带入 realized-GARCH option-pricing framework。 (abstract:S1, abstract:S2, abstract:S3)
作者主要主张¶
- 作者把 Markov switching 与 Realized GARCH 结合，构造 state-dependent variance risk premium 的 pricing kernel，并通过解析近似推导 European-option pricing formula。 (
abstract:S1,abstract:S2) - 作者报告：在 1990–2019 年 S&P 500 index options 上，作者报告 volatility-specific risk aversion 随时间变化，且该框架相对 competing models 将样本内外定价误差降低至少 15%。 (
abstract:S3,abstract:S4)
数据、方法或讨论范围¶
证据范围是 European-option pricing formula 与 1990–2019 年 S&P 500 index-options 的样本内外定价误差比较。 (abstract:S1, abstract:S2, abstract:S3, abstract:S4)
主要限制¶
摘要只给出单一指数期权市场和汇总误差改善，没有说明 competing models、误差函数、交易成本或 regime-estimation uncertainty。 (abstract:S3, abstract:S4)
研究关系¶
- 暂无已记录关系。