Delta Hedging / Delta 对冲¶

定义：用标的或其他工具抵消组合当前的一阶价格敏感度。

若 \(n\) 份期权的合约乘数为 \(M\)、单份 Delta 为 \(\Delta\)，用标的建立瞬时中性头寸的数量约为：

\[ N_{hedge}=-nM\Delta \]

Delta 会随标的、时间和 IV 改变，所以对冲需要动态再平衡。Delta-neutral 不表示无风险；Gamma、跳空、Vega、基差、流动性、融资和模型风险仍然存在。