MVA Transfer Pricing¶
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| 字段 | 内容 |
|---|---|
| 主领域 | 期权市场微观结构、做市与价格形成 |
| 其他领域 | 执行、流动性与交易成本 |
| 方法 | — |
| 检索标签 | — |
| 作者 | Wujiang Lou |
| 发布时间 | 2015-12-23 |
| 来源 | arXiv Quantitative Finance History |
| 外部标识 | arxiv:1512.07337 |
| URL | 打开原始来源 |
编辑综合¶
为什么值得关注¶
该研究把 initial-margin funding cost 纳入 OTC derivatives 的 all-in pricing，并讨论如何通过 MVA 在交易对手之间转移该成本。 (abstract:S1, abstract:S2, abstract:S3, abstract:S4)
作者主要主张¶
- 作者分别处理外生 initial-margin profile 与内生近似 initial margin：前者以折现预期 margin profile 定义 MVA，后者通过扩展 PDE 得到可分解为 CVA、FVA 和 MVA 的 fair value。 (
abstract:S1,abstract:S2) - 作者称未抵押客户交易可通过 liability-side pricing extension 转移 MVA，而受 BCBS-IOSCO 覆盖的交易需要做市商以 bid-ask spread 转移 funding cost。 (
abstract:S3,abstract:S4) - 作者建立了与 ISDA SIMM equity、commodity 和 FX risk 的连接，并用 swaps 与 equity portfolios 数值示例提出 MVA 可能解释近期 CME-LCH basis widening 的一部分。 (
abstract:S5,abstract:S6,abstract:S7)
数据、方法或讨论范围¶
摘要涵盖 exogenous/endogenous IM pricing、liability-side transfer、SIMM calibration link，以及 swaps 与 equity portfolios 的数值示例。 (abstract:S1, abstract:S2, abstract:S3, abstract:S4, abstract:S5, abstract:S6, abstract:S7)
主要限制¶
对 CME-LCH basis 的解释被作者表述为 plausible attribution，材料未给出因果识别；数值示例也不足以证明跨产品与真实组合实施的稳健性。 (abstract:S6, abstract:S7)
研究关系¶
- 暂无已记录关系。