Time series momentum¶
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| 字段 | 内容 |
|---|---|
| 主领域 | unclassified |
| 其他领域 | — |
| 方法 | — |
| 检索标签 | — |
| 作者 | Tobias J. Moskowitz, Yao Hua Ooi, Lasse Heje Pedersen |
| 发布时间 | 2012-05 |
| 来源 | Journal of Financial Economics |
| 外部标识 | doi:10.1016/j.jfineco.2011.11.003 |
| URL | 打开原始来源 |
编辑综合¶
为什么值得关注¶
该文把 trend 定义为单个市场自身过去收益对未来收益的预测关系，并在多类期货上检验，是理解 managed futures 与跨资产趋势策略证据基础的核心文献。 (abstract:S1, abstract:S2, abstract:S3)
作者主要主张¶
- 作者报告在58个流动性较高的股指、外汇、商品和债券期货中观察到显著 time-series momentum。 (
abstract:S1) - 作者报告收益延续约一至十二个月，并在更长期限出现部分反转。 (
abstract:S2) - 作者报告跨资产分散的策略具有异常收益、对标准因子暴露较低；他们把 speculator 与 hedger 的持仓结果解释为前者从 time-series momentum 获益、后者位于交易另一侧。 (
abstract:S3,abstract:S4)
数据、方法或讨论范围¶
摘要覆盖58个流动性期货合约、股指/外汇/商品/债券四类市场、一至十二个月的延续与长期反转、跨资产组合结果，以及投机者和 hedgers 的持仓解释；摘要未给出交易成本、样本日期和估计细节。 (abstract:S1, abstract:S2, abstract:S3, abstract:S4)
主要限制¶
摘要中的 abnormal returns 和极端市场表现不能直接视为可实现净收益。speculator/hedger 结果支持作者的解释，但摘要不能识别交易动机或因果机制；实施仍取决于合约续接、波动率缩放、融资、成本、容量与制度稳定性。 (abstract:S1, abstract:S2, abstract:S3, abstract:S4)
研究关系¶
- 暂无已记录关系。